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台股未延續5日轉強表現，加權指數今開低走低，力守年線，盤面上，電子權指股表現疲弱，資金轉進非電族群，其中，金融股較大盤抗跌，包括台企銀（2834）、台中銀、上海商銀等表現強勢，躍為市場焦點。

法人表示，政策護盤及短線搶短使得近期電子股股價出現跌深反彈，但因美中衝突升級到科技戰，對台灣資訊電子業衝擊大，資金對電子族群的拉抬力道無法延續，先前強勢的5G、PCB等中小型電子題材股出現輪跌態勢，而非電金族群如傳產內銷、生技、水泥、金融股等則較獲市場青睞。

金融族群方面，部分個股即使年初以來已有一段漲幅，股價位處高檔，但在買盤著眼於殖利率題材或是有避險的需求下，股價仍多有表現。盤中兆豐金漲逾1.9%，台中銀漲逾1.2%，開發金、台企銀、台新金、第一金、上海商銀、華南金等也較大盤抗跌。

進一步觀之，包括兆豐金、台中銀、台企銀、彰銀、元大金、華南金等銀行及金控股股價更創下波段新高。

兆豐金4月稅後純益27.58億元，主因旗下四大主要子公司兆豐銀、兆豐證、兆豐票與兆豐產險，累計前四個月純益突破百億，每股稅後純益（EPS）0.76元。在基本面做為股價後盾之下，買盤持續敲進，三大法人近十日買超25,142張，推升K線拉出長紅棒，呈突破區間盤整的態勢。

上海商銀也為法人青睞標的，三大法人近十日買超28,935張，股價守住短期均線之上。上海商銀2018年全年稅後淨利183.62億元，年增10.49%，每股稅後淨利3.37元、年增10.8%，在同業排名續居領先地位，歷年來獲利與配息率良好，今年配發現金股利2元。

其他如台企銀、玉山金等也有高殖利率或獲利成長的題材加持，股價後市表現可期。

美股上揚、市場避險情緒降溫，黃金週2下跌，6月黃金跌0.91%，一度跌至每盎司1272.70美元，收每盎司1279.60美元，創去年12月27日以來新低。
根據《鉅亨網》報導，分析師指出，隨著美企財報發佈，美股可能保持強勁，因資金流向股市，未來黃金恐受更多壓力。另外金融部落格《ZeroHedge》報導指出，黃金大跌是因為1筆大賣單，有投資人向市場賣出逾1.1萬口的黃金合約，導致金價大走低。

其他金屬交易方面，5月白銀期貨跌0.10%，收每盎司14.96美元。鉑金下跌0.96%至每盎司876.50美元，而鈀金下跌0.59%至1353.50美元。

 由於美元反彈走強，週四黃金大跌，6月黃金下跌20.60美元或1.6%，收於每盎司1293.30美元，創3月28日以來最大單日跌幅及最低收盤水準。

台北延續上週多頭氣勢，在清明連假後展開補漲行情，今在股王大立光 （3008）領軍下，開盤即上漲55.58點，之後更持續走高，一度突破10800點、達10802點的半年來新高，成交量也明顯放大，預估今日將有1700億元以上的成交量。

 由於全球經濟成長擔憂，及債券市場傳出經濟衰退警訊，為投資人引來避險買盤，週一推升黃金上漲，4月黃金上漲10.30美元，或0.8%，收於每盎司1322.60美元，創2月26日以來最高收盤水準。

美國聯準會（Fed）鴿派的立場，支撐了黃金市場，黃金週四收高，創下1週收盤高點，4月黃金上漲5.60美元或0.4%，收於每盎司1307.30美元，盤中高點為1320.20美元。

Fed週三宣佈維持利率不變，並暗示今年不會升息，消息釋出造成美元下跌，但週四美元收復反彈、大幅上揚，黃金漲幅受限但持續走高。

分析師指出，Fed寬鬆立場，加上近來實質利率下降對黃金利多，未來幾週黃金有望觸及1350美元的高點。

其他貴金屬方面，5月白銀上漲0.8%至每盎司15.437美元，但5月銅下跌0.5%至每磅2.906美元。4月白金收於每盎司861.10美元，上漲0.2%。6月鈀金跌回稍早漲幅，下跌0.2%至每盎司1557.90美元。

美國公布通貨膨脹數據後，美元轉弱，支撐了黃金走高，黃金價格週二上漲7美元，或0.5%，至每盎司1298.10美元，收復大部份昨日跌幅。電子盤交易中，黃金期貨突破1302美元，收復1300美元信心關卡。

英國首相梅伊的修正後英國脫歐協議，在國會投票中，如預期遭到挫敗，英國國會週三將針對是否支持無協議脫歐進行投票。英鎊今日走勢震盪，美元指數下跌0.3%。美國今天公布2月消費者物價指數（CPI）上升0.2%，該數據公布後，美元下跌。

分析指出，今天公布的CPI數據疲弱，顯示美國聯準會（Fed）將持續停止升息，以支撐經濟，美元轉弱為黃金引進買盤。

其他貴金屬方面，5月白銀上漲13.9美分，或0.9%，至每盎司15.413美元。4月白金上漲15.10美元，或1.9%，至每盎司831.90美元。6月鈀金上漲8美元，或0.5%，至每盎司1490美元。5月銅上漲2.75美分，至每磅2.929美元，上漲0.3%。

受到美股拉回、短線漲多、年線上檔反壓等因素，台股上週週線翻黑，終止連4紅，但仍守穩月線之上，法人指出，近期中小型股出現獲利了結賣壓，法人亦開始調節，成交量降溫，本週台股將面臨月線保衛戰，可多留意高殖利率個股。

針對近期盤勢，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，加權指數和櫃買中心指數反彈遇年線反壓，加上在產業基本面未見實際好轉數據的當下，技術面拉回整理合理，台股轉多結構未變。就基本面而言，電子業庫存調整週期是否在第2季結束是目前市場最關心的課題，短期市場雖波動，選股不選市仍是大原則。

廖哲宏分析，在國際情勢上，市場目光放在3月底美中領導人的會面結果，按照目前美中貿易磋商進展，市場仍偏向樂觀看待，不過，中美貿易談判最終結果仍是動見觀瞻，也是最重要的變數，至於英國脫歐的影響應有其侷限性。

在資金面與技術面部分，廖哲宏表示，3月以來，外資時買時賣、3月以來累積賣超近193億元，外資買超動能暫歇，但由於期權未平倉淨多單仍在今年高位，短線調節無礙中期多方走勢。現階段，股市上檔面臨年線反壓，月線與季線皆為上升格局，判斷行情將在短中長的均線間整理，行情回歸個股表現。

日盛首選基金經理人楊遠瀚表示，近期美股出現連日收跌，內資法人著墨多的個股出現獲利了結賣壓，中小型股漲多修正，但大盤指數修正幅度不大，近期走整理盤，後續仍要觀察美中貿易戰結果。

楊遠瀚指出，投資人對經濟放緩的擔憂上升，近期大盤呈現量縮拉回，中長期多頭走勢未變，盤勢波動度升高，高殖利率個股仍可布局；產業方面，電子股可關注車用半導體、蘋概規格提升、人工智慧、高速運算、5G、COF等概念股，傳產股可留意航太、運動休閒、汽車零組件等概念股。

 連7個交易日下跌！由於美元走強，加上中國調降經濟成長預測，削弱了黃金的需求，黃金期貨週二收低2.80美元，或0.2%，收於每盎司1284.70美元，創2年來最長下跌期間。

分析指出，由於中國經濟減緩，中國將今年的經濟成長預測調降到6%至6.5%，降低了黃金需求，成為黃金下跌的關鍵原因。另外，美元指數上漲0.2%至96.839，也使黃金受到壓力。

分析認為，美中貿易戰可望化解，對黃金需求將屬利多，英國脫歐、全球經濟擔憂與美中貿易問題，均為黃金的長期利多因素。不過，上週，黃金跌破1300美元關卡，上週下跌約2.5%，創8月以來最大單週跌幅。

今年全球經濟成長趨緩，美中貿易談判仍懸而未決，全球股市及台股依然緩步走升。台股仍是政府退休基金必備配比，預估今年勞動基金加上退撫基金，整體至少有一千五百億元可布局台股，將伺機分批進場。

據了解，勞動基金今年布局台股部位，包括新增、以及去年決標尚未撥款的額度在內，估計二○一九年至少千億元可布局台股。

勞動部勞動基金運用局官員表示，去年已決標未撥款額度，包括高薪一百指數尚有一百五十億元、永續指數尚有二百八十億元、以及絕對報酬指數四百二十億元，未來將視台股情況撥款進場。

此外，因應新制勞退規模持續快速成長，投入台股的水位也會隨之增加，保守估計透過自營將增加一百五十億元。此外，今年三月、五月勞動基金委外陸續到期，回收資金有可能再辦理新一波委外招標，目前未確定額度。

勞動基金運用局表示，為確保勞工退休收益，必須做好資產配置，國內股市債券配比都不能少。以規模近二點二兆新制勞退基金為例，規畫國外權益證券中心配置比率為百分之二十五；而國內債券配比為百分之十二，國內權益證券比率為百分之二十二，其中百分之十八委外，百分之四自營，估計今年勞退新制在台股水位達四千九百○二億元。

至於軍公教人員退撫基金去年尚有已決標未撥款約二百億元，以及今年初委外操作決標三百億元，總計有五百億元可布局台股。此外，今年年中退撫基金委外亦約有二百億元資金到期回收，屆時可能再規畫辦理一波委外招標。

退撫基金管理委員會表示，審慎看待今年市場變化，對於台股仍會有一定配置與規畫，主要採委外代操，並加碼追蹤台灣股價報酬指數為目標，由代操作業者自由發揮。

上市櫃公司3月業績即將擺脫2月谷底表現，且美中貿易戰有落幕跡象、MWC展透露今年手機發展趨勢、庫存回補潮陸續湧現，大戶、法人積極卡位的聯發科、仁寶等16檔「春江水暖」，成為台股下周再攻10,400點大關的尖兵。

2月因有農曆年長假、228連假，全月僅約14個工作天，部分產業在拉貨高峰過後的稼動率下滑，法人圈預期2月營收將是今年最低迷的一個月，不少操盤人布局焦點轉向3月業績將大舉回溫的產業或個股上。

台新投顧總經理李鎮宇指出，今年MWC展，在三星、華為大秀折疊新機，多鏡頭、折疊式面板、5G等手機發展新趨勢成為顯學，帶動光學、軸承、5G、散熱等次族群業績展望向上；另外，蘋果XR降價獲得不錯銷售成績，相關手機供應鏈也將提前展開另一波業績成長循環。

美中貿易戰有望落幕，法人預估先前飽受壓抑如工具機等供應鏈，3月起業績將逐步增溫；以及塑化、航太族群分別在中國大陸回補庫存的拉貨力道、全球巨擘波音訂單增加等有利因素，3月起業績表現也值得期待。

根據統計，在大戶買盤提前進場卡位，帶動近期日均量持續加溫，法人短線加碼逾2,000張，加上業內、實戶同步捧場，股價本周不畏亂流而強勢演出的仁寶、聯發科、奇鋐、寶成、廣明、健鼎等16檔個股，成為市場聚焦點。

統一投顧董事長黎方國表示，指數已進入去年10月股災的10,272~10,428點壓力區，加上年線位在10,479點，短線需觀察投資人追價意願，包括谷底的2月營收、去年財報都是必須留意的變數。

中美新一回合貿易談判進行中，股市進行盤整，為黃金引進買盤，黃金週二大漲22.70美元，或1.7%，收於每盎司1344.80美元，創去年4月19日以來最高收盤水準，亦創去年11月1日以來單日最大漲幅。

分析認為，貿易談判具有不確定性，美國股市動能可能消退，黃金獲得避險買盤，另外美國總統川普宣布進入緊急狀態，此狀況亦有助支撐黃金避險買盤。分析師也提到，英國脫歐可能衝擊整體歐洲大陸，黃金現貨需求亦增加。

美元指數週二下跌0.5%至96.471，美元轉弱也使得以美元計價的商品，對持有其他貨幣的投資人而言更具吸引力，例如黃金等商品價格因而上漲。

其他貴金屬方面，3月白銀上漲22.4美分，或1.4%，至每盎司15.967美元。9月銅上漲2.7%至每磅2.875美元。4月白金上漲1.8%至每盎司821美元。3月鈀金大漲3.3%至每盎司1453.90美元，再度創新高點。
 

美中貿易談判轉樂觀，外界擔憂減緩，黃金避險買盤收壓，不過，受美國零售銷售創9年最大跌幅，抑制金價跌幅，4月黃金下跌1.20美元，或接近0.1%，收於每盎司1313.90美元，本週以來，黃金下跌0.4%。

分析師表示，金價下跌是因為美中貿易談判漸樂觀，促使避險買盤消退。根據《鉅亨》報導，近來美元再次上漲，亦使黃金受壓，自本月以來，金價已下跌約6美元。然而美國12月的零售下滑，將進一步強化Fed停止升息的預期，克制了金價跌幅。

其他金屬交易方面，3月白銀下跌12.4美分或 0.8%，至每盎司15.528美元。3月鈀金上漲1%至每盎司1385.90美元，再創新高。3月銅收於每磅2.774美元，上漲0.04%。4月白金下跌0.3%至每盎司789.20美元。

台股喜迎金豬年，外資圈從全球關鍵趨勢中，找出今年最具跑贏大盤實力，值得布局的十檔潛力股，包括科技業風向球的台積電（2330）、聯發科、日月光投控、研華及台達電，非科技股中，青睞儒鴻、統一、巨大、和大及豐泰。

上述潛力股多半獲得三家以上券商推薦，像是權王台積電，雖遇半導體逆風，不過國內15大外資券商，一半以上仍維持「買進」，聯發科、日月光和台達電，在智慧機晶片、封裝測試及電源管理技術地位全球領先；非科技股中，則明顯以內需相關的食品、電動車和成衣商機受到看好。

台積電最被外資認同的競爭優勢，是先進製程技術獨步全球。據統計，台積電7奈米市占已超過55%，格芯退出7奈米，更帶動市場想像台積電成為先進製程的巨人。因此去年下半年來，iPhone為首的智慧機需求雖然走弱，摩根大通、大和資本、花旗環球等重量級外資，仍基於長線7奈米爆發，看好權王。

台積電的外資持股比穩定在七至八成，足見國際投資人青睞有加。而身為台積客戶的聯發科，近年業績急轉直下，但因為5G浪潮席捲，又重燃市場對「發哥」的期待。

大和資本預期，聯發科首季營收將因智慧機買氣疲弱，持續繳出衰退，不過隨著物聯網、5G晶片、電競和區塊鏈應用擴大，第1季可望是谷底。野村也預期，聯發科5G晶片將打入中國，年底發布系統單晶片（SoC）並在明年有更大量的晶片放量，拉動評價向上。

日月光併購矽品以來，囊括全球三成的封測市占，但因為效益遲遲未能展現在財報，股價低檔震盪。大和認為，短期智慧機銷量差，仍將壓抑SiP級封裝需求，不過未來萬物聯網將有更多電子產品採用高階的封測技術，不看淡日月光反彈力。

IPC股王研華則以相對穩定的股性、優異的IPC技術獲得摩根士丹利、大和等外資青睞，今年成長焦點關注美中貿易戰及英特爾CPU缺貨舒緩狀況。台達電頻頻獲外資分析師調高目標價，受惠趨勢貫穿電動車、5G及工業4.0。

統一近年積極併購，最新進展併了韓國熊津食品，被外資圈視為亞洲版圖再下一城的里程，將來串起台灣、中國、韓國、日本的消費力不容小覷。和大及巨大則分別受益於電動車和電動自行車商機，積極獲得德意志、滙豐、摩根士丹利等券商更新市況。

儒鴻、豐泰為成衣和製鞋業復甦的代表，從Nike、Lululemon財報好轉、就知道春燕報到。由於兩家廠商都是主要指標股，外資圈多有定期追蹤，在景氣確立翻揚下，大廠的受惠程度可望領先。

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國際股市在春節期間高姿態整理，市場期待下周一（11日）新春開紅盤日發動多頭攻勢，光寶科、力山等13檔在狗年封關日收在全年最高並獲法人力挺的「完美封關股」，將是金豬開年挑戰萬點的衝鋒指標。

以1月30日封關收盤創狗年最高價、法人倒數五天買超逾500張做篩選，可發現以證券為主體的元大金、租賃業務穩健成長的中租-KY、5G物聯網相關的光寶科、智易和緯軟等，是買盤長假抱股並押寶開年行情的首選。

瑞信評估元大金核心業務發展，銀行獲利穩增長可望平衡證券業務進入高原期，加上集團資本結構提升，將比其他金控更有實力增派股息，去年、今年的股息殖利率雙雙上看5%。中租同時獲花旗和摩根士丹利看好，預料中國及東南亞租賃業務高成長，將使其股價戰勝貿易戰亂流。

大摩加碼名單另選入瑞昱，摩根士丹利證券半導體產業分析師顏志天指出，瑞昱不同於同業的最大優勢是產品組合跟手機無關，深耕更具潛力的無線耳機和車用商機。大摩在1月底調高瑞昱目標價至185元，預測今年毛利率44%；過去瑞昱展望每季毛利率皆設定42%至44%，迄今連三季擊敗目標。

富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄指出，台股狗年擺尾封關，低氣壓罩頂的半導體股破底翻為最大功臣。由於美國財報周釋出半導體庫存可望於上半年去化完畢消息，市場對類股操作轉為利空出盡。

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每年春節前，公司總會發出年終犒賞員工，若加上平常儲蓄，一年下來，小資夫妻多少都能掙個幾十萬元；畢竟年終獎金是辛苦一年的成果，與平常省吃儉用的辛苦錢，都是得來不易的一筆錢，但投資千萬不要道聽塗說，不如趁年節放假做足功課，尤其今年不確定因素太多，更需慎重投資。

小資族可趁過年思考如何更有效且穩健的運用年終獎金。

凱基銀行財富管理處資協理張冠雄表示，2018年市場波動較過去兩年大，預期很多導致市場波動的因素，會延至2019年持續發生影響。

資產配置靈活調整 做好風險控管
去年全球股市都出現一波多頭，但到了去年底行情開始走下坡，今年投資也一樣，千萬不可有天天過年的想法。

一銀理財主管指出，今年美中貿易戰、聯準會升息及川普施政風格等去年的投資變數仍將延續，加上全球總體經濟及獲利前景不確定因素，市場波動提高，資金板塊移動更加迅速。

為因應全球經濟及企業獲利成長預期將放緩，以及隨著美國利率接近中性水平，聯準會升息步調可能放慢，美元大幅上揚機率降低，一銀主管認為，今年資產配置要靈活調整，並做好資金及風險控管。

聯準會升息步調可能放慢，美元大幅上揚機率降低，一銀主管認為，今年資產配置要靈活調整，並做好資金及風險控管。（路透）

積極投資 押寶貿易衝突受惠題材

如果手上累積一筆投資基金，一銀理財主管建議，今年以全球股票型基金與全球債券型基金為核心配置，再適度納入新興市場債券型基金，或布局避險資產(平衡型/全球複合債)度過震盪期，以降低景氣轉變時可能造成資產波動的風險。

積極投資人則可適時布局具潛力之資產，如美股、生技、科技及能源，或因美中貿易衝突而受惠轉單效應地區，如東協股市，採波段操作，以增加整體報酬率。

兆豐理財主管則建議，投資以「穩中求益」方向，可選擇醫療健護產業及人工智慧應用產業等防禦型類股及具未來性產業為主，可透過定時定額分批買進；波動低且投資期間確定的目標到期債券投資也是讓資金穩健增值的好選擇。

積極投資人可適時布局因美中貿易衝突而受惠轉單效應地區，增加整體報酬率。圖／聯合報系資料照片

保守投資 可選外幣定存「穩中求益」

至於投資性格保守的小資夫妻，凱基銀行建議可選擇先將部分資金放進外幣高利定存專案，待外幣定存到期，觀察外在投資環境是否愈趨明朗，再來決定如何調整保守性資產及風險性資產的佔比。投資屬性愈保守的客戶，外幣定存的比重就要愈高。

國泰證券則建議小資族，可透過定期定額買股長期投資，不僅能大幅降低投資風險，更是穩健增長資產規模的投資方式之一。

國泰證券認為，2019年以美股為首的成熟市場，恐出現經濟成長趨緩的現象，預計延續2018年底弱勢行情走勢可能性高。國際間存在著不確定的政經因素還有中美貿易戰及英國脫歐等議題，皆持續牽動國際市場的投資神經。

由於國際股市波動大，國泰證券認為，美股可能忽漲忽跌，短線風險仍高，將拉高投資介入時間判斷的難度，但投資人可定期定額布局台灣50成分股，或涵蓋中港台與連結AI領域的ETF，做為長期投資選擇。

銀行推外幣高利定存，鼓勵客戶分批逢低布局。圖／聯合報系資料照

紀律投資 利用母子基金投資法

張冠雄認為，2019年小資族投資首重風險控管，不要好高騖遠，追求短線獲利，此時投資應重視防禦及價值型選股。資產配置要留意保留一定的流動性與固定收益，切記重點不在追求短線速利，而在降低投資組合的波動風險。

考量2019年的投資決策急躁不得，凱基銀行推出「智慧鎖利基金」投資商品，建議小資族可善用「母子基金投資法」來進行紀律投資，利用系統克服面對投資時的人性弱點，有效率地進行長線布局投資。

有別於看準行情將資金一次性投入基金的「單筆」操作，以及每月固定將資金分批投入一檔基金投資，靜待市價高於總平均投資成本時贖回，母子基金投資法是先設定一檔穩定收益的母基金，例如債券型或平衡型基金；接著再設定子基金，現階段可考慮長線布局因美中貿易大戰而供應鏈挪移的受惠區域，如部分東協及南亞國家、北美及部分拉丁美洲國家、台灣、日本等股票型基金。

之後系統將自動從母基金定期定額扣款轉到子基金，逐步累積子基金單位數，一旦子基金報酬率達到投資人所設定的停利點，系統會自動贖回部位轉回母基金。母子基金之間的轉換，凱基銀行不會收取手續費。

凱基銀行推出「智慧鎖利基金」投資商品，建議小資族可善用「母子基金投資法」來進行紀律投資。

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國際鈀金行情繼上月超越黃金後仍一路飆高，本周首次漲破1400美元大關，與黃金現貨價差已超過100美元，且分析師預期鈀金短線漲勢將持續。
據彭博報價，鈀金現貨價位繼周四盤中漲抵空前新高每盎司1439.29美元後，今在亞洲盤仍穩穩撐在1400上方，一度上漲1.59%至每盎司1421.75美元；同時，黃金現貨價位仍徘徊每盎司1290美元上下。

若從2018年8月中旬鈀金價位波段低點（834.04美元）算起，短短5個月迄今價位累計已漲近70%。
 
瑞銀財富管理（UBS Wealth Management）大宗商品暨亞太外匯部主管Dominic Schnider說：「鈀金供應將連續第8年呈現短缺，而且沒有跡象顯示市場短缺問題將獲得解決。現在人們應探究的問題是，汽車製造商何時才能改用鉑金（替代鈀金），鉑金當前價位約在800美元上下。」
 
摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）技術分析師Thomas Anthonj指出，鈀金價位已突破50日、100日和200日移動均線並「進入未知的走勢領域」，如今唯一能判讀後市的明確角度就是技術性分析。鈀金現貨周三已跨越1343美元阻力價位，下一個目標價位應是1587美元。
 

12月14日當周金價繼續回軟，主要因中美貿易衝突降溫，導致股市回穩，提升風險偏好。此外歐洲央行（ECB）12月政策利率會議決議決定維持三大利率不變，確認12月底退出QE，且強化了對再投資的前瞻指引，首次確定再投資將持續到首次升息後。市場認為ECB此次會議聲明偏鴿派，因此決議過後，使得歐元下跌，美元走強，也打壓金價。

不過另一方面，印度央行行長的意外辭職、以及美國總統川普再度威脅政府關門，並警告民主黨必須同意為修建美墨邊境牆提供資金，則激發了市場的避險需求。在避險情緒的刺激下，根據美國期貨交易委員會（CFTC）發布的最新數據，12/4日當周，對沖基金和基金經理持有的COMEX黃金期貨投機性淨多單數量大增47,130口，使得其淨多單總量從前一周的1,871口增至49,001口，增幅超過2,500%。具體數據顯示，黃金期貨投機性多單增加16,240口至173,019口，創六周新高；同時空頭減少30,890口至124,018口，為7月以來最低。從數據中可以看出，黃金投機性淨多單的大增主要是受到多頭回歸和空頭撤退的雙重作用影響。

整體而言，黃金目前仍受到多重利多因素的支撐，包括地緣政治風險上升，英國脫歐不確定性上升，投資人紛紛需求避險資產，短線展望建議還是可以偏向正面期待。

元大投信期貨信託部表示，短線美元仍僵持於高檔，而12月19日 FOMC（聯邦公開市場委員會）對未來前景的預測仍具有不確定性，預期黃金立即衝高機率較低。不過，美國減稅效益逐漸淡化，企業獲利成長將大幅放緩，Bloomberg調查各大分析師全面看空美元前景，趨勢站在有利黃金的一邊，建議投資人可分批布局。

元大投信期貨信託部指出，上周美國二年期國庫券殖利率超越了五年期，出現中短年期殖利率曲線倒掛的情況，而五年期與十年期之間的利差亦逐步縮小。歷史經驗顯示，殖利率曲線倒掛往往諭示未來景氣走疲之現象，2019-20年經濟前景黯淡的跡象愈來愈明確，聯準會的升息立場鬆動，反之薪資成長推升物價仍有上揚壓力，實質利率走低將有利於黃金表現。

國際政治風險也是加深景氣不確定性的推手，元大投信期貨信託部表示，美國剛與中國達成暫緩實施新關稅90天的默契，回頭立即拘捕華為首席財務官，90天內能否達成協議實在令人懷疑，其他國家受貿易戰負面衝擊也已苗頭漸顯，未來前景實在不容樂觀。

歐盟景象更是混亂，黃背心、中學生及護理人員接連走上街頭，燃油稅被迫延後調升，法國總統馬克宏民意跌落谷底；英國總理梅伊史無前例地被國會通過「藐視國會」決議，若最終走向硬脫歐之路，英歐恐兩敗俱傷。

元大投信期貨信託部指出，當經濟前景趨弱之際，政治風險恐雪上加霜，風險性資產之投資宜謹慎，反之避險資產如黃金則將較有表現空間。

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美中貿易戰暫時休兵，台股加權指數昨(3)日開高走高，大漲249點，今(4)日開盤出現獲利回吐賣壓，早盤已逾下跌70幾點。蘋概三王台積電、大立光、鴻海，人氣股矽晶圓、被動元件等皆下挫，台股有「一日行情」之虞。

群益投顧認為，台股昨天放量突破整理區間，蘋概股回穩，確立短多行情，今日雖見下跌，預期仍有機會挑戰10月11日長黑K缺口下緣10,270點。

川普發布推文指出，中國已同意調降美國汽車的進口關稅。通用、福特與特斯拉股價均漲幅約2%。ADR部分，台積電漲3%，日月光漲逾6%。同時，美元走弱、油價上漲。

群益投顧分析，今日注意利多利空因素，一、上證指數放量大漲，後市關注上攻力道。二、短線若挑戰10月11日長黑K缺口下緣10,270點，須留意賣壓。

技術面上台股放量突破萬點、消息面有美國可能緩升息，以及貿易談判多出90天緩衝期，短期對多方有利。市場轉向關注明年有明確題材的族群，可留意出量轉強的趨勢題材股，如PCB、車用、5G、矽晶圓、被動元件等。

期貨分析師林昌興認為，短線拉回可找買點，萬點已成為短線支撐，投資人可以看看能漲多高，盡量不要做空。選擇權賣出月選10,000put開始收租，股票期貨可選被動元件及鴻海集團。

屏東當舖 永豐當鋪 轉自聯合新聞網提供資訊